Bài viết xem thêm: ROA là gì?
1. Mô hình Dupont trong phân tích khả năng sinh lời của DN
Mô hình Dupont được sử dụng để phân tích năng lực sinh lời của doanh nghiệp trải qua phân tích mối liên hệ giữa những chỉ tiêu kinh tế tài chính. Từ đó giúp người phân tích hoàn toàn có thể phát hiện ra những tác nhân đã tác động ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích theo một trình tự nhất định. Sơ đồ Dupont được thiết lập từ ROE – tỷ suất sinh lời trên vốn chủ chiếm hữu .
ROE là chỉ số thể hiện khả năng tạo tiền trên đồng vốn góp của chủ sở hữu và được tính bằng công thức lấy lợi nhuận ròng chia vốn chủ sở hữu. Do vốn chủ sở hữu là một phần của tổng nguồn vốn hình thành nên tài sản, nên ROE sẽ phụ thuộc vào hệ số lợi nhuận trên tổng tài sản. Mối quan hệ này được thể hiện bằng mô hình Dupont cấp 1 và cấp 2 sau:
Hay ROE = Hệ số doanh thu ròng x Hiệu suất sử dụng tổng tài sản x Đòn bảy kinh tế tài chính
Để tăng ROE, doanh nghiệp cần tăng tối thiểu một trong những yếu tố trên. Theo đó, những giải pháp để tăng ROE là :
- Tăng doanh thu ròng biên, điều này yêu câu doanh nghiệp phải có một lợi thế cạnh tranh đối đầu nhất định trong ngành. Có thể bằng cách tiết giảm ngân sách, tăng giá bán …
- Nâng cao hiệu suất cao kinh doanh thương mại bằng cách sử dụng tốt hơn hoặc tăng hiệu suất sử dụng những gia tài sẵn có của doanh nghiệp, nhằm mục đích nâng cao vòng xoay gia tài .
- Nâng cao đòn kích bẩy kinh tế tài chính hay nói cách khác là vay nợ thêm vốn để góp vốn đầu tư .
Bài viết xem thêm: ROE là gì? Vận dụng ROE trong phân tích BCTC
Từ nội dung trên, quy mô phân tích Dupont trong phân tích hiệu suất cao sử dụng vốn kinh doanh thương mại ( năng lực sinh lời ) được vận dụng như sau :
2. Ví dụ Phân tích ROE của Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam VNPT thông qua mô hình Dupont
Dựa vào Báo cáo kinh tế tài chính của VNPT, kiến thiết xây dựng bảng tính những chỉ tiêu trong quy mô Dupont như sau :
Năm
2019
2018
2017
Hệ số doanh thu ròng
0.109
0.105
0.082
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản
0.527
0.530
0.553
Đòn bảy kinh tế tài chính
1.473
1.491
1.494
Xem thêm: Làm Thế Nào Để Jailbreak Iphone?
ROE
0.085
0.083
0.068
ROA
0.058
0.055
0.046
Nguồn: Tác giả tự xử lý từ báo cáo tài chính của VNPT
Từ biểu đồ trên hoàn toàn có thể thấy, ROE của VNPT tăng qua những năm. Nguyên nhân tăng là do sự tăng lên của thông số doanh thu ròng, hay nói cách khác 1 đồng lệch giá của VNPT đã tạo ra nhiều doanh thu hơn. Mặc dù hiệu suất sử dụng tổng tài sản bị giảm đi qua những năm. Điều này cũng dễ hiểu bởi nghành nghề dịch vụ kinh doanh thương mại của VNPT có sự biến hóa nhanh về công nghệ tiên tiến, gia tài cổ định nhanh bị lỗi thời và sửa chữa thay thế. Bên cạnh đó, đòn bảy kinh tế tài chính giảm qua những năm cho thấy nợ công của VNPT giảm dần. Việc nợ công giảm và ROE tăng, cho thấy VNPT đã sử dụng hiệu suất cao vốn kinh doanh thương mại hơn .
So sánh chỉ tiêu ROE và ROA của VNPT với trung bình ngành Viễn thông và CNTT
Nguồn: Tác giả tổng hợp và xử lý dữ liệu
Có thể thấy rằng cả 2 chỉ tiêu ROE, ROA của VNPT năm 2019 đều thấp hơn chỉ tiêu ROE, ROA của trung bình ngành Viễn thông và Công nghệ thông tin. Như vậy mặc dầu tỷ suất sinh lời của VNPT tăng lên theo những năm tuy nhiên vẫn thấp hơn trung bình ngành. Điều này cũng thuận tiện lý giải vì VNPT là tập đoàn lớn lớn, hoạt động giải trí kinh doanh thương mại tại nhiều ngành nghề khác nhau, phát sinh nhiều ngân sách hoạt động giải trí, có cỗ máy nhân sự không tinh gọn bằng những doanh nghiệp khác trong ngành .
3. Một số kết luận và khuyến nghị
Nâng cao hiệu suất cao sử dụng vốn kinh doanh thương mại là tiềm năng không chỉ VNPT hướng tới, mà còn là tiềm năng của toàn bộ những doanh nghiệp trong nền kinh tế tài chính. Thông qua việc sử dụng quy mô Dupont để phân tích hiệu suất cao sử dụng vốn kinh doanh thương mại tại VNPT, tác giả đưa ra một số ít khuyến nghị nhằm mục đích nâng cao hiệu suất cao sử dụng vốn kinh doanh thương mại tại VNPT như sau :
Nâng cao hiệu quả giám sát nguồn vốn kinh doanh để tối ưu đòn bẩy tài chính
VNPT là một tập đoàn lớn kinh tế tài chính lớn, có cỗ máy tổ chức triển khai cồng kềnh, nhiều đơn vị chức năng thường trực. Vì vậy, hoạt động giải trí thanh tra, giám sát vốn kinh doanh thương mại tại những đơn vị chức năng cần được chăm sóc, hoàn thiên, giúp những doanh nghiệp thuộc tập đoàn lớn VNPT phát huy được tiềm năng, nâng cao được hiệu suất cao sản xuất kinh doanh thương mại, từ đó ngày càng tăng doanh thu trên vốn chủ sở hữu của VNPT .
Để nâng cao được hiệu suất cao nguồn vốn kinh doanh thương mại thì VNPT cần kiểm soát và điều chỉnh chủ trương kinh tế tài chính, nâng cao tính tự chủ về kinh tế tài chính, sử dụng đòn kích bẩy kinh tế tài chính và rủi ro đáng tiếc kinh tế tài chính, kiểm soát và điều chỉnh cơ cấu tổ chức nguồn vốn, kiểm soát và điều chỉnh tỷ suất nợ vay và tỷ suất vốn chủ sở hữu cho tương thích với năng lượng hoạt động giải trí .
Gia tăng hiệu quả sử dụng tài sản
Tài sản tại VNPT là những gia tài có giá trị lớn nhưng vòng đời sử dụng không dài do sự biến hóa yếu tố công nghệ tiên tiến. Vì vậy, VNPT cần kiểm soát và điều chỉnh cơ cấu tổ chức gia tài, tăng hiệu suất sử dụng gia tài, tăng vòng xoay gia tài, trải qua việc vừa tăng quy mô về lệch giá thuần, vừa sử dụng tiết kiệm ngân sách và chi phí và hài hòa và hợp lý về cơ cấu tổ chức tổng tài sản .
Gia tăng doanh thu, giảm chi phí, nâng cao chất lượng sản phẩm, từ đó tăng lợi nhuận.
Gia tăng lệch giá trải qua việc tăng trưởng dịch vụ, tăng trưởng quy mô người mua, tăng trưởng những kênh bán hàng tương thích với thị hiếu của người mua tại từng tiến trình .
Hoàn thiện quy chế, quy trình, cơ chế phối hợp giữa các đơn vị. Thực hiện rà soát, điều chỉnh cơ chế giá chuyển giao phù hợp với xu hướng thay đổi của dịch vụ trên thị trường.
Xem thêm: Làm Thế Nào Để Jailbreak Iphone?
Bên cạnh đó, triển khai xong việc thiết lập những định mức ngân sách theo từng quá trình, từng địa phận để tối ưu ngân sách, ngày càng tăng doanh thu .
Bài viết xem thêm: ROS là gì? Vận dụng ROS trong phân tích BCTC DN
Tác giả: CEO Lê Ánh
Source: http://wp.ftn61.com
Category: Thủ Thuật
Để lại một bình luận